概述:无缝钢管被称为工业的血管,下游几乎涵盖了大部分行业。其中包含:机械、钢结构、汽车、能源化工、房地产等行业。2022年由于受到疫情、宏观、国际地缘局势等多重因素扰动,国内房地产、基建高度依赖的建筑用钢材需求出现明显下降。但无缝钢管由于其下游渠道丰富、企业直供比例偏高等因素存在,使其需求受单一下游行业扰动较小。因此2022年无缝钢管无论从价格走势还是行业利润整体盈利能力来看,都明显强于其他钢材品种。本文对无缝管下游结构及2022年消费及展望做简单阐述。
一、无缝钢管需求概括
据中钢协、海关总署以及Mysteel调研及推算数据显示:2020年、2021年、2022年(2022年为预测值)国内无缝钢管表观消费量分别为2475.50万吨、2228.00万吨、2135.00万吨,无缝钢管表观消费2021年同比下降10.01%、2022年同比下降4.17%。可以看出,近年来国内产量也处于逐步下滑态势,无缝钢管表观消费量呈现逐步下滑态势。
表1:2018-2022年无缝管供需平衡表(单位:万吨)
年份
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2020年
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2021年
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2022年E
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2021年同比
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2022年同比
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产量
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2787.7
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2550.0
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2500.0
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-8.53%
|
-1.96%
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出口
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327.1
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339
|
380
|
3.64%
|
12.09%
|
进口
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15.1
|
15
|
16
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-0.66%
|
6.67%
|
期初库存
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65.1
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72.73
|
72
|
11.72%
|
-1.00%
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期末库存
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72.73
|
70
|
73
|
-3.75%
|
-4.29%
|
表观消费量
|
2475.70
|
2228.00
|
2135.00
|
-10.01%
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-4.17%
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数据来源:中钢协、海关总署、我的钢铁网
二、2022年无缝钢管需求分析
1.无缝钢管消费结构分析
众所周知,无缝钢管下游分布广泛,Mysteel通过对供应端产品结构以及需求端综合调研。通过数据综合评估:无缝钢管主要用于能源化工、机械行业、房地产行业、钢结构行业、汽车行业以及部分其他行业,其中能源化工行业和机械行业是无缝钢管最主要下游方向。以2022年预计产量2500万吨测算,2022年能源化工行业将消费无缝钢管约950万吨,占比38%;机械行业将消费无缝钢管约750万吨,占比约30%。机械、能化虽是无缝钢管主要下游,但是机械、能化自身涵盖面也十分广阔,从无缝钢管消费结构可以看出,无缝钢管下游较为分散,这也有利缓解了单一行业变动对行业带来的影响。
图1:无缝钢管下游行业分布情况(单位:万吨、%)
数据来源:我的钢铁网
2.无缝钢管相关下游表现
(1)能化相关行业
2022年由于受到俄乌局势等影响,国际能源价格逆势大幅上涨,国内相关能源产量也相应出现上升。据钢联数据显示,2022年1-8月全国原油产量为10353.5万吨,去年同期产量为10109.9万吨,累计同比增幅为2.41%。2022年1-8月全国天然气产量为1064.2亿立方米,去年同期产量为1010.6亿立方米,累计同比增幅为5.30%。原油、天然气产量增长同时带动了油套管、油井管、油气运输管等相关无缝管需求。
图2:2020-2022年全国原油产量(单位:万吨)
数据来源:钢联数据
图3:2020-2022年全国天然气产量(单位:亿立方米、%)
数据来源:钢联数据
(2)机械、汽车行业
2022年上半年,国内由于受到经济下行、疫情等多重影响,机械相关数据持续走弱,其中尤其挖掘机产量在旺季出现同比58.9%的降幅。进入下半年,部分机械数据开始好转,7月、8月全国工程机械单月平均开工率分别为65.40%、63.99%,延续二季度以来增长趋势。7月全国挖掘机产量同比增长6.84%、8月全国挖掘机产量同比增长22.06%。工业锅炉产量及中型拖拉机产量等同比出现回升,其中工业锅炉产量和锅炉管(属无缝管)用量存在明显正相关。
2022年汽车行业依旧维持着高速增长,尤其是新能源汽车产量,连续多月同比增幅超过100%,1-8月累计同比增幅达到110.7%。整体汽车产量虽上半年表现不佳,但进入下半年产量也出现明显增量,1-7月汽车产量累计同比增幅为2.9%。汽车行业在无缝管下游虽然属于较小分支,年需求量占无缝管需求3%,主要用于汽车半轴套管,但山东、江苏一部分无缝管精加工企业受此利好,企业效应表现良好。
图4:中国挖掘机产量(单位:辆)
数据来源:钢联数据
表2:2022年机械、汽车下游数据(单位:%)
指标
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子指标
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累计同比
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单月同比
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2022/7/31
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2022/7/31
|
2022/6/30
|
2022/5/31
|
2022/4/30
|
2022/3/31
|
机械
|
金属成形机床产量
|
-12.4
|
-20.0
|
-14.3
|
110.0
|
58.3
|
-4.0
|
金属切削机床产量
|
-10.1
|
-14.8
|
-11.7
|
-18.0
|
-19.0
|
3.6
|
工业锅炉产量
|
-0.3
|
30.3
|
21.9
|
6.9
|
-10.0
|
-6.5
|
挖掘机产量
|
-25.6
|
-3.2
|
-3.4
|
-30.4
|
-58.9
|
-30.3
|
中型拖拉机产量
|
-7.5
|
4.9
|
6.0
|
-8.4
|
-23.7
|
-23.0
|
汽车
|
汽车产量
|
2.9
|
31.5
|
26.8
|
-4.8
|
-43.5
|
-4.9
|
新能源汽车产量
|
110.7
|
112.7
|
120.8
|
108.3
|
42.2
|
121.4
|
数据来源:钢联数据
(3)无缝钢管海外需求表现
据海关数据显示,2022年无缝管出口量逆势激增,2022年8月我国出口无缝钢管达到50.58万吨、净出口量达到49.76万吨,出口量年同比增幅达78.60%、净出口量年同比增幅达81.87%。2022年1-8月,我国累计出口无缝钢管291.79万吨、累计净出口量283.18万吨,同比增幅分别为48.73%、51.26%。无缝钢管出口大幅增长,究其原因主要有:1、2022年国际能源大幅上涨,海外能源相关无缝钢管需求复苏情况较好,大幅带动我国无缝钢管出口贸易。2、由于俄乌局势导致欧洲等地无缝管供应出现问题,部分国家转向中国进行无缝钢管采购。3、汇率变化也一定程度上强化了出口无缝钢管价格优势。
图5:我国无缝管出口量(单位:万吨)
数据来源:钢联数据
表3:2022年1-8月无缝钢管进出口情况(单位:万吨)
单位:万吨
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无缝管出口量
|
无缝管进口量
|
无缝管净出口量
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2021年1-8月
|
196.19
|
8.98
|
187.21
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2022年1-8月
|
291.79
|
8.61
|
283.18
|
年同比增长量
|
95.6
|
-0.37
|
95.97
|
年同比增长率
|
48.73%
|
-4.12%
|
51.26%
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数据来源:钢联数据
三、四季度无缝钢管消费展望
从上文的数据可以看出,2022年我国无缝钢管消费虽出现一定下滑,但下滑的程度并不明显,且重点下游中能源相关行业还处于小幅增长区间,出口也一定程度拉动了前三季度无缝钢管整体消费。因此,笔者认为国内无缝钢管一至三季度整体消费略有下滑,但下滑程度有限,且部分下游有不错表现,且从三季度开始各项数据开始逐渐走强。
展望四季度无缝钢管消费:1、机械行业目前正延续着二季度的复苏劲头,三季度现有数据表现较好,四季度有望走出先强后弱趋势。2、能化行业2022年一直保持着较好的势头,相关用管有销量增长,四季度在目前基础上仍可能继续持续。3、由于国际能源价格居高不下,且地缘局势并未缓解,预计四季度无缝钢管出口仍能保持较好势头。4、基建及房地产相关的需求不确定性最高,但从目前政策密集出台的背景来看,10月及后期相关需求仍值得期待。综上所述,我国无缝钢管四季度消费有望迎来一波提振